*ST科陆(002121.CN)

鹰眼预警:*ST科陆销售毛利率大幅增长

时间:20-08-18 21:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日,*ST科陆(002121)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为16.7亿元,同比增长10.13%;归母净利润为942.57万元,同比增长112.16%;扣非归母净利润为-4.14亿元,同比下降33.43%;基本每股收益0.0067元/股。

公司自2007年3月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为2.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对*ST科陆2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为16.7亿元,同比增长10.13%;净利润为2016.73万元,同比增长128.35%;经营活动净现金流为1.66亿元,同比增长11.22%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-4.1亿元,同比大幅下降33.43%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)-5496.43万-3.11亿-4.14亿扣非归母利润增速-544.97%-465.09%-33.43%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.7亿元、-0.7亿元、0.2亿元,同比变动分别为-50.35%、-201.15%、128.35%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)7032.3万-7112.88万2016.73万净利润增速-50.35%-201.15%128.35%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动10.13%,销售费用同比变动-10.16%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)19.72亿15.16亿16.7亿销售费用(元)1.45亿1.44亿1.29亿营业收入增速29.25%-23.09%10.13%销售费用增速8.27%-1.04%-10.16%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长58.58%,营业收入同比增长10.13%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速29.25%-23.09%10.13%应收票据较期初增速12.06%-88.47%58.58%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为31.84%,同比增长13.5%;净利率为1.21%,同比增长125.75%;净资产收益率(加权)为0.77%,同比增长134.38%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为31.84%,同比大幅增长13.5%。

项目201806302019063020200630销售毛利率28.65%28.05%31.84%销售毛利率增速-24.25%-2.1%13.5%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为1862.8%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)9079.26万2.42亿3.76亿净利润(元)7032.3万-7112.88万2016.73万非常规性收益/净利润-127.65%-340.55%1862.8%
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为130.67%。

项目201806302019063020200630资产或股权处置现金流入(元)509.15万1.74亿2635.22万净利润(元)7032.3万-7112.88万2016.73万资产或股权处置现金流入/净利润7.24%-244.88%130.67%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为84.68%,同比增长21.34%;流动比率为0.8,速动比率为0.65;总债务为50.43亿元,其中短期债务为38.57亿元,短期债务占总债务比为76.48%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为69.65%,69.79%,84.68%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率69.65%69.79%84.68%
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.1,0.85,0.8,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.10.850.8
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为13.8亿元,短期债务为38.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.36,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)25.33亿20.15亿13.76亿短期债务(元)40.24亿49.82亿38.57亿广义货币资金/短期债务0.630.40.36
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为13.8亿元,短期债务为38.6亿元,经营活动净现金流为1.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)25.1亿21.64亿15.42亿短期债务+财务费用(元)42.09亿52.06亿40.26亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.22,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.340.280.22
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为139.64%、149.94%、344.98%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)70.46亿53.76亿50.43亿净资产(元)50.45亿35.86亿14.62亿总债务/净资产139.64%149.94%344.98%
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为62.43%,利息支出占净利润之比为728.18%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额60.86%64.92%62.43%利息支出/净利润263.27%-290.86%728.18%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为8.1亿元,营运资本为-12.6亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-20.6亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-20.62亿营运资金需求(元)8.06亿营运资本(元)-12.56亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.95,同比增长37.37%;存货周转率为1.11,同比增长18.24%;总资产周转率为0.17,同比增长41.66%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为9.28%、9.81%、10.11%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)15.43亿11.64亿9.64亿资产总额(元)166.22亿118.67亿95.4亿存货/资产总额9.28%9.81%10.11%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为7.7亿元,较期初增长33.67%。

项目20191231期初在建工程(元)5.77亿本期在建工程(元)7.71亿
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