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电力设备新能源行业第27周周报:核电三门热试成功AP1000曙光再现,光伏630抢装潮再度袭来

发布时间:2017-07-02    研究机构:中泰证券

新能源发电:(1)核电:世界AP1000首堆在解决了系统第一次热试完成遗留的设备尾项后,6月30日,三门核电热试工作宣告正式结束,进入装料准备阶段。热态性能试验的完成,验证了核电站所有系统可以在模拟正常运行的工况下稳定运行。而装料这个节点意味着三门核电即将进入带核运行状态,这个节点对于世界AP1000首堆来说将是历史性的时刻。重点推荐台海核电、江苏神通。(2)风电:风电企业在手订单在二季度开始陆续释放,风电吊装量相较一季度增加,行业主要公司二季度业绩环比有所提升。同时,2017年能源工作指导意见指出今年风电新增装机20GW,较去年19.3GW有所提升,三季度风电装机量将平稳发展。建议关注海上风电放量。重点推荐天顺风能、金风科技。(3)光伏:2017年光伏上网电价下调达13%-19%,导致今年630抢装较去年猛烈,带动全产业链销量同比增加。由于各省增补指标的不确定性,今年抢装在4月末、5月初才突然爆发,二季度业绩环比大幅增加。而领跑者计划、分布式市场等需求都会落在三季度,下半年光伏市场将整体维持相对平稳。重点推荐隆基股份、林洋能源。

新能源汽车:政策取消生产纯电动汽车的合资企业数量限制,外资车企加速布局进入国内新能源汽车市场。本周发改委发布文件表示外商在华建立生产纯电动汽车整车产品合资企业将不受两家的限制,这意味着此前在中国已设立合资车企的外商,将有望通过设立纯电动合资企业在国内进行新能源汽车推广。近期以大众为代表的外资车企正加速进入国内新能源汽车市场,我们认为这不仅将加快国内新能源汽车的渗透率提升、通过合作提升国内生产技术与产品升级,国内锂电产业链集群优势有望再次发挥并进入外资车企供应链,发展空间将得到又一次提升。本周电池材料价格都相对稳定,各环节的需求都不断提升,我们判断下半年行业景气度将大幅好于上半年,“量价齐升”与“龙头配龙头”环节具备高投资价值。重点推荐:华友钴业、格林美、天赐材料、先导智能、东方精工。

电力设备:省级输配电价改革基本全覆盖,电改正稳步推进。近日国家发改委发布了关于做好2017年降成本重点工作的通知。下阶段发改委将继续推进电力直接交易,完善交易机制,有序放开跨省跨区送受电计划。目前发改委已公布除西藏外全部省级电网输配电价,基本实现省级电网输配电价改革全覆盖,兑现年初预期,此外开展增量配电业务试点的计划也同步推进。在我国全社会用电增速保持稳步提升的大背景下,预期全年电网投资额仍有10%以上的预期增长,总体环境并非最困难的时期,我们认为当年业绩有确定性(中报是试金石)的电力设备龙头在南瑞复牌和A股进入MSCI的事件影响下有望迎来估值修复的行情。本周重点推荐:国电南瑞、宏发股份、涪陵电力、合纵科技、许继电气、科士达、海兴电力、金智科技。

工控:6月PMI指数51.7,超过前值,已连续9月在枯荣线之上,经济比预期要稳。微观上,二季度行业订单增速部分企业趋缓,我们预计下半年或将面临增长放缓压力,从下游细分行业来看,虽然部分行业固定资产投资增速放缓,但3C自动化固定资产投资依然维持高增速、新能源汽车产业链下半年增速有望加快,全年有望维持去年增速。行业变化上,国内企业凭借产品性价比、对下游需求的快速响应等优势,从单一产品销售转变为提供行业应用整体解决方案,国产化渗透率有望继续提升。智能制造是行业大势所趋,工控具有长期投资价值。持续重点推荐:研发实力强、激励机制到位,对下游需求具备快速响应能力的企业。推荐汇川技术、宏发股份,关注信捷电气、长园集团。

储能:3月能源局发布的《储能技术与产业发展指导意见》已完成意见征求阶段,正式文件下发有望近期出台。储能处于商用化初期阶段,有望率先在用户侧实现商业化应用。优先推荐已实现储能无补贴商业化运营的储能项目。推荐:南都电源(铅炭电池已实现商用化运营,打造电池回收产业链的铅炭电池龙头,并具备卡位优势)、科陆电子(002121)(磷酸铁锂电池储能)。

风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

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