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科陆电子2016年年报点评:深耕储能领域,打造智慧能源产业链

发布时间:2017-05-02    研究机构:开源证券

分析与判断

公司业绩稳定增长,主业表现突出:公司是由国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业,专业从事用电管理系统、电子式电能表、标准仪器仪表及软件产品的研发、制造及销售。公司是国内高端电能表产业的开拓者,也是中国领先的电力设备与软件制造商。公司业绩增长主要是3个方面1,电能表收入增加,占营业成本49.63%的智能用电同比去年营业利润增加41.01%。2,是智能配网,智慧工业利润大增,比如占营业成本17.11%智慧工业的营业利润同比大增198.52%。3新能源业务拓展。新能源营业利润同比增加22.88%。

智慧能源为核心产业链,布局售电公司,向综合能源供应商转型:公司已初步形成了围绕以智慧能源为核心的产品链、商业运营生态圈和金融服务体系。核心方面:就是围绕智慧能源的产业链。比如公司的产品链主要包含智能配电一二次设备、智能用电仪器仪表设备、新能源接入设备、储能系统设备、新能源汽车充电设备、芯片设计、智能安防和智能交通监控设备、围绕新能源产品制造的工业自动化、芯片设计以及围绕能源服务的数据采集和软件系统。而其中,公司通过配电网产品产业链整合,加大一二次产品融合速度,可以为二万亿配电网改造提供符合新标准的主体设备。目前,公司配电网产品在国家电网公司和南方电网公司全面中标。可以说公司在智慧能源这一传统核心主业上,相关方面优势明显,且有多点布局开花的表现。此外,随着新电改的深入,配电侧的放开,给了公司发展

配电业务的机会,凭借多年电力服务经验和技术产品优势,公司在全国布局配售电业务。除参股深电能售电外,并在全国各地成立14家售电子公司,已有8家获得售电资质。公司现在正着力于从此前的设备供应商向综合能源供应服务商转变。

储能发展前景广阔:另一个未来公司前景广阔的就是储能领域。公司目前拥有完善的储能解决方案和系统集成能力,公司的PCS(储能双向变流器)技术已达到国内顶尖水平。2016 年来先后中标西藏双湖可再生能源局域网、上能佛山等多个储能项目。此外,公司通过参股国能电池、江西科能,并携手LG化学,不断完善储能产业布局。据公告资料,预计未来十年我国储能市场的容量将超6,000亿元,到2020年,我国储能市场累计装机规模将超过50GW,储能投资建设规模将达到千亿元。公司在储能领域前景广阔。

风险预期:规模扩大引致的经营管理风险;产业政策变化风险。

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