1、市场概况
随着美国大豆逐渐进入关键生长期，天气炒作愈加明显。据统计，7月份美国中西部大豆产区出现明显高温干旱天气，使本已减少的大豆生产面积受到考验。因此，美豆期货价格呈现震荡走强的走势。不过，由于月底天气显示产区出现降雨和降温天气，有利于大豆生长，CBOT大豆期货价格有所回落。
国内方面，虽然目前是进口巴西大豆到港高峰期，但工厂大豆货源充足，压榨利润良好。压榨量处于较高水平，豆粕产量也相应增加。但由于下游需求端出货量较大以及进口大豆成本增加，豆粕价格呈现强势走势。据饲料产业网豆粕分析师统计，2023年7月豆粕成交均价上涨10.38%，达到4319.7元/吨。
2、市场分析
一、进口大豆成本波动
虽然近期巴西大豆陆续抵达我国港口，但美国大豆出口竞争力减弱，导致美国大豆期货价格下跌。但随着美国中西部大豆产区天气炒作逐渐展开以及美国农业部后期下调美豆新产量和库存，市场对后期大豆供应减少的担忧期间大豆期货价格逐步反弹。统计数据显示，美国大豆期货价格从低点1425美分/蒲式耳开始反弹，最高已达到1580.75美分/蒲式耳，涨幅达155.75美分/蒲式耳。然而，由于月底中西部产区出现了有利于大豆生长的额外降雨，CBOT 8 月大豆合约三天内从阶段高点跌至1,430.25 美分/蒲式耳的低点。
受美国市场大豆走势影响，进口大豆价格大幅下跌，随后开始偏强震荡，最后再次下跌。据相关统计，截至7月31日，进口巴西大豆和美国大豆价格较月初均出现下跌。其中，巴西大豆价格下跌5.39%，进口美国大豆价格下跌3.59%。预计，随着美国中西部大豆产区降雨和降温天气有利于大豆生长，进口大豆成本和价格可能下降。
2、豆粕库存增速放缓
由于近期正值进口巴西大豆到货高峰期，进口大豆数量较大。据统计，2023年6月我国大豆进口量为1027万吨。虽然低于5月创纪录的1202万吨进口量，但较去年6月的825万吨进口量增长了24.5%。预计8月份进口大豆数量仍将达到850万吨。大量大豆到港后，大豆供应量将逐渐增加。但由于国储压榨利润较好，压榨量较大，且压榨量大于到货量，大豆库存有所下降。截至7月30日，全国主要油厂进口大豆商业库存517万吨，同比减少62万吨，连续第二周下降。
大量大豆被压榨以生产更多豆粕。但由于豆粕价格逐步上涨，且前期采购合同逐渐到期，需求方继续采购豆粕的力度有限。另外，炎热多雨季节，台风、暴雨较多，豆粕保存难度加大。因此，近期豆粕成交量有所下降，豆粕库存又开始逐渐增加。据统计，截至7月28日，国内主要油厂豆粕库存89万吨，为近一年来最高水平。但与2022年同期相比，库存减少了4万吨，与近三年同期平均水平相比，减少了9万吨。由于油厂压榨量持续维持在高位，预计豆粕短期囤积趋势不会改变。
3、饲料养殖企业需求良好
虽然7月大部分时间正值三伏天，但由于炎热高温，猪、禽的采食量有所下降。但今年的阴雨天气导致气温略有下降，捕捞旺季即将开始。今年豆粕与菜粕价差较小，豆粕性价比较高，菜粕供应较少。加之美国市场大豆天气炒作后期供应减少以及成本上升后市场看涨情绪不断增强，豆粕成交量仍维持良好水平。尤其是很多工厂都反映有很多车辆等待发货。这些因素在一定程度上支撑了豆粕价格。
3. 后期展望
尽管7月底的天气预报显示，未来两周美国中西部大豆产区将出现有利于大豆生长的降雨和降温天气。
